Принципы проектного финансирования - Э. Р. Йескомб

Состояние производственной площадки. Как было рассмотрено в § 6.1.4, ЕРС-подрядчик, как правило, не соглашается нести незапланированные расходы, связанные с устранением скрытого загрязнения или опасных отходов с производственной площадки проекта, хотя риск, связанный с геологией участка (например, в результате забивки свай), принимает на себя.

Зачастую это бывает наиболее рискованной частью ответственности, переданной ЕРС-подрядчику, поскольку заимодавцы часто также не заинтересованы, чтобы эти риски несла проектная компания. Тщательное изучение производственной площадки проекта никогда не обеспечит 100 %-ной уверенности, что при осмотре не было что-то упущено. Точно так же и детальное изучение исторических данных о прошлых использованиях производственной площадки, несмотря на то что это очень полезно делать, не может полностью устранить эти риски. Эта проблема особенно актуальна в «протяженных» проектах (то есть проектах, которые расположены не на одной площадке, а сооружаются на значительном участке земли, на котором невозможно провести детальное изучение, например при сооружении дороги, трубопровода или энергетической системы) (см. § 5.5.4).

С точки зрения заимодавцев, основным фактором, который способствует снижению влияния этого риска на проект, является факт, что проблемы такого рода возникают на начальной стадии строительства, и в этом случае расходы по проекту, вполне вероятно, еще не превышают сумм, эквивалентных инвестициям в собственный капитал, и, следовательно, заимодавцы могут прекратить финансирование в случае возникновения серьезных проблем такого рода, с компенсацией своего риска из собственного капитала проектной компании.

Наличие загрязнения или вредных отходов на производственной площадке проекта может оказаться значительной проблемой для заимодавцев, даже если затраты на их устранение предусмотрены в бюджете ЕРС-контракта. В некоторых странах (например, в Канаде) заимодавцы несут обязательства за ущерб окружающей среде вследствие загрязнения, связанного с производственной площадкой, в отношении которой они приняли гарантии; в общем случае заимодавцы как состоятельные участники чувствуют себя уязвимыми, в случае если проблема окажется сложнее, чем ожидалось, или в плане долгосрочного ущерба, вызванного загрязнением, связанным с производственной площадкой. В качестве меры, снижающей такой риск, можно использовать страхование.

Проблемы, связанные с риском производственной площадки, достаточно трудны для их решения с заимодавцами: там, где государственная организация предоставляет землю, существуют примеры, в которых покупатель или государственный партнер по проекту берет на себя ответственность за состояние производственной площадки; в качестве альтернативы существует вариант, когда спонсоров могут обязать оказать ограниченную поддержку посредством гарантии, что незапланированные расходы или расходы, связанные с простоем, будут компенсированы.

Риски владельца. Как мы выяснили в § 6.1.3, проектная компания несет ответственность в рамках ЕРС-контракта, и в случае невыполнения ею обязательств ЕРС-подрядчик, следовательно, несет незапланированные расходы, по которым он может выставить претензии. Основной способ уменьшить вероятность такого развития событий заключается в обеспечении условий, при которых риски владельца сведены к минимуму. Этот же принцип используется для предотвращения простоев, которые возникнут на производственной площадке в случае неожиданного обнаружения на ее территории древних ископаемых или археологических находок (см. § 6.1.4).

Изменения в контрактных спецификациях. Все такие изменения, за исключением тех, которые влекут за собой крайне незначительные расходы, обязательно должны быть согласованы с заимодавцами, которые должны будут убедиться, что существует достаточная сумма финансирования на покрытие расходов и выгоды от внесения этих изменений перевешивают их капитальные издержки.

Обычно ЕРС-подрядчик после подписания ЕРС-контракта делает деталировку дизайна, но это не должно привести к изменению в цене контракта. Однако в проекте, где предварительно не определили в ЕРС-контракте общий дизайн и спецификации проекта, остается высокий риск, который вряд ли будет принят заимодавцами.

Изменения в законодательстве (например, новый стандарт устанавливает более низкие показатели для объемов выбросов). Может вынудить увеличить расходы на строительство; так же как и в случае внесения изменений в спецификации, риск остается у проектной компании в объеме, который устанавливается ЕРС-подрядчиком (см. § 6.1.4), но может быть компенсирован в рамках проектного соглашения (см. § 9.6.1).

Запасные части. В тех случаях, когда необходимо изначально иметь склад запасных частей, эту статью расхода могут не внести в цену ЕРС-контракта; таким образом, это может привести к превышению бюджета; однако суммы, вероятнее всего, будут относительно небольшими.

Расходы на разработку проекта. Это расходы спонсоров в период оформления финансовой документации, поэтому может показаться, что они не могут привести к перерасходу бюджета расходов на стадии строительства. Однако очень часто образуется временной промежуток между датой, когда бюджет согласован с заимодавцами, и датой, на которую вся финансовая документация оформлена надлежащим образом, и в этот период времени существует риск, что расходы на юридические услуги и т. п. превысят сумму бюджета. Обычно такие проектные расходы в период официального оформления финансовой документации для проекта компенсируют спонсоры (если их не рассматривают как первоначальные инвестиции в собственный капитал) в момент начала финансирования, но если в итоге они превышают бюджет к этому моменту, то заимодавцы могут отсрочить возмещение незапланированной суммы на конец периода сооружения проекта, после чего компенсация может быть осуществлена при наличии средств в бюджете проекта.

Расходы на обучение персонала и расходы по контракту на эксплуатацию и техническое обслуживание проекта. Это расходы на обучение персонала, задействованного в эксплуатации проекта, которые очень часто покрываются ЕРС-подрядчиком или подрядчиком по эксплуатации и техническому обслуживанию на фиксированной основе и, следовательно, не должны рассматриваться как неуместный риск. Подрядчик по эксплуатации и техническому обслуживанию, осуществляя наем практически всего персонала, также будет нести расходы, связанные с обучением и наймом персонала, которые, опять же, должны носить фиксированный характер.

Страховые премии. Страховые премии на период сооружения проекта фиксируются (и обычно выплачиваются) в начале периода, следовательно, они не должны послужить причиной для перерасхода бюджета, за исключением случаев, когда существует временной сдвиг между датой принятия окончательного бюджета и датой, на которую оформлена вся финансовая документация по проекту. Даже в этом случае страховые брокеры проектной компании должны иметь возможность получить от рынка хорошие прогнозы для расчета премий, чтобы уменьшить этот риск. Незапланированные страховые премии будут выплачены в случае окончания работ с опозданием, а также если в течение длительного периода выплачивалась компенсация. Также может быть проблема с выплатой премии за первый год эксплуатации проекта, которую, возможно, потребуется заплатить как раз перед окончанием периода сооружения, и, следовательно, часть бюджета на данный период будет истрачена на этот платеж: более предпочтителен вариант, когда расходы по выплате такой премии зафиксированы заранее как часть пакета по страхованию.