Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен. Продажа и игра на понижение - Александр Элдер

Уоррена Баффетта по праву считают финансовым гением. Он начал создавать свой капитал еще в детстве, разнося газеты и продавая подержанные мячи для гольфа. Потом он вложил заработанное в фондовый рынок и стал одним из самых богатых людей в мире. История о том, как Уоррен Баффетт превратился из довольно несчастного ребенка в баловня успеха и героя нашего времени, прекрасно рассказана Элис Шредер в книге «Снежный ком» (Alice Schroeder, The Snowball).

Я очень уважаю г-на Баффетта, но уважение – это не бездумное поклонение. Баффетт достиг огромного успеха, но он тоже ошибается. Не всегда его выбор оказывается удачным, а люди лучше учатся на своих неудачах, чем на успехах.

В коне 2008 г. американский фондовый рынок был на грани краха. Bear Stearns был продан за бесценок, а его инвесторы, по сути, разорились. Банк Lehman Brothers обанкротился и прекратил существование. На рынке царили неуверенность и страх – ни одна компания не чувствовала себя в безопасности. Все гадали, какой из гигантов падет следующим. Вы видели график Freddie Mac.

Вдруг посреди всего этого мрака и хаоса пришла благая весть: Баффетт инвестировал $3 млрд в General Electric (GE). Ради этой сделки компания согласилась выплачивать 10 % годовых на его инвестиции, почти вдвое больше тогдашних 5,5 % по заемным средствам. Кроме того, Баффетт получил варранты на $3 млрд в акциях по цене $22,25. Я тут же открыл на экране график этой акции (рис. 9.15).

Объявление о сделке было сделано в точке В. GE уже почти год стабильно снижалась. В точке А на недельном графике это давало фантастический сигнал продажи в результате медвежьего расхождения в сочетании с ложным прорывом вверх. Через два месяца появилось медвежье пересечение недельных скользящих средних, и с этого момента акция покатилась вниз. Снижение GE неоднократно прерывалось ралли, что приводило к появлению сигналов системы разворота MACD, отмеченных на графике изогнутыми стрелками.

Первое, что бросилось мне в глаза на этом графике в день заявления г-на Баффетта, был красный цвет недельной импульсной системы. Я пользуюсь этой системой во всех своих сделках. Любое движение рынка в любом масштабе времени можно охарактеризовать двумя параметрами. Один – это инерция, наклон быстрой скользящей средней. Другой – сила, которая определяется наклоном гистограммы MACD. Если текущий столбик MACD поднимается выше предыдущего, сила на стороне быков, а если он ниже, то сила у медведей. Когда и инерция, и сила указывают вверх, моя программа окрашивает ценовой столбик в зеленый цвет. Это означает, что можно покупать или оставаться в стороне; короткая продажа не разрешается. Когда и инерция, и сила указывают вниз, ценовой столбик становится красным, разрешая продавать в короткую или оставаться в стороне; покупка не допускается. Импульсная система не говорит, что делать, она говорит, что запрещается. Это своего рода цензор, устанавливающий необходимый уровень контроля, которого не хватает большинству торгующих на финансовых рынках.

В ту неделю, когда г-н Баффетт купил GE, импульсная система была красной. Если бы этот великий человек спросил моего совета, я бы предложил ему подождать. Три недели спустя недельный график GE стал из красного синим, но к тому времени гистограмма MACD достигла нового рекордного минимума. Рекордный минимум – сигнал большой силы медведей, и такие минимумы обычно тестируются несколько раз. Цены могут ненадолго развернуться вверх, но затем возвращаются к тому же уровню или опускаются еще ниже. Если при второй попытке гистограмма MACD формирует более мелкое дно, мы получаем бычье расхождение – один из самых сильных сигналов покупки в техническом анализе. Именно это произошло в марте 2009 г., когда я купил GE – спасибо г-ну Баффетту, который первым привлек мое внимание к этой акции. Я не обращал особого внимания на GE, пока в новостях не сообщили о покупке г-на Баффетта.

Возможно, у г-на Баффетта были свои корпоративные или политические причины вложить средства в GE именно в тот момент. Кроме того, выгодные условия, которые предложила ему компания, наверное, были бы невозможными позднее. Однако с того момента, как Баффетт купил GE, и до сих пор, когда я пишу эти строки, больше года спустя, GE остается значительно ниже той цены, по которой он ее купил.