Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен. Продажа и игра на понижение - Александр Элдер

Фундаментальные аналитики исследуют баланс спроса и предложения на фьючерсы и финансовую информацию о компаниях, акциями которых они хотят торговать. Технические аналитики следят за действиями покупателей и продавцов с помощью графиков. Опытный трейдер может опираться на оба вида анализа.

Невозможно стать экспертом в обеих областях – вы всегда будете сильнее в какой-то одной из них. Главное при использовании обоих видов анализа – чтобы их сигналы не противоречили друг другу. Если фундаментальный анализ дает сигнал покупки, а технический анализ – сигнал продажи, то лучше воздержаться от сделки.

Одни и те же технические инструменты можно применить к акциям, фьючерсам, индексам и валютам. Фундаментальный анализ более узок. Фундаментальный аналитик не может быть экспертом одновременно по облигациям и по сырой нефти или по акциям биотехнологического сектора и оборонных компаний.

Есть два подхода к использованию фундаментального анализа в трейдинге – широкий и узкий. Прежде всего, необходимо иметь общее представление об основных фундаментальных трендах, влияющих на ваш рынок. Например, если вы ищете акции для покупки, полезно знать, что в сфере биотехнологий или нанотехнологий выше потенциал развития, чем в производстве химикатов или бытовой техники. Это понимание поможет найти наиболее перспективные рынки.

Более узкий подход состоит в поиске торговых идей на основании фундаментального анализа и их фильтрации с помощью технического анализа. Ключевой принцип – использовать фундаментальный анализ как генератор идей, а технический анализ – как триггер. Данные технического анализа могут или побудить вас войти в сделку, или удержать от входа^[10].

Не важно, насколько хорошо выглядят данные фундаментального анализа, если технические факторы их не подтверждают, то не стоит входить в сделку. Это правило относится и к бычьим, и к медвежьим сигналам. Если данные фундаментального анализа говорят о перспективности сделки, а технические факторы подтверждают это, то получается сильная комбинация. Приведу пример сделки, иллюстрирующей этот подход.

В субботу, 10 февраля 2007 г., я получил электронное письмо от Шая Крейза, члена группы SpikeTrade (рис. 7.16). Каждые выходные участники группы проводят конкурс лучших находок для проведения сделок на следующей неделе. Я обычно выбираю фаворита и сам вхожу в сделку.

Часто выбор делается по техническим критериям, но по этой акций был необычно большой объем фундаментальной информации. Шай писал:

Акция Weight Watchers International выглядит так, будто она собирается похудеть. На дневном графике есть сильное медвежье расхождение, на недельном графике цена слишком завышена, а MACD вот-вот пойдет вниз.

ВАЖНО: Объявление прибыли и телефонная конференция с руководством компании назначены на вторник, 13 февраля, после закрытия рынка.

Обычно я не держу сделку в день публикации отчета о прибылях и убытках, но в этот раз сложилась интересная ситуация, и я готов рискнуть некоторой суммой (и баллами), чтобы проверить правильность моего понимания фундаментальной картины.

WTW подскочила 18 декабря почти на 11 % и продолжила рост после того, как компания объявила о намерении выкупить 8,3 млн своих акций на рынке и еще 10,6 млн акций у Artal, крупнейшего и контролирующего акционера. В целом это около 20 % выпущенных акций компании. Эта сделка должна финансироваться за счет заимствования $1,2 млрд, что, по моему разумению, должно сделать чистую стоимость компании на акцию отрицательной. Само по себе это не так уж необычно, но, на мой взгляд, при коэффициенте «цена/прибыль» 27 и коэффициенте «цена/объем продаж» 4,45 цена должна снизиться.

Шай открыл короткую позицию по $54,95 со стоп-приказом на $55,90 и целью по прибыли $50. Из его фундаментальных данных следовало, что птичка поднимается все выше и выше несмотря на серьезное снижение капитала, и ее дальнейший полет был проблематичным. С технической точки зрения недельный график выглядел ужасно (рис. 7.17).