Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов - Майкл Мобуссин

Дают ли изменения предыдущего столетия какие-либо намеки на то, что может произойти в следующем столетии? Наверняка можно сказать только две вещи. Во-первых, любые прогнозы относительно отдаленного будущего и близко не будут соответствовать реальности. Во-вторых, единственное, что совершенно точно будет продолжаться, – это инновации. Поэтому ваше отношение и подход к инновациям и станет темой третьей части этой книги.

Понимание инноваций важно для инвесторов, потому что это ключевой фактор, от которого зависит, какие компании окажутся в победителях, а какие – в проигравших. Большинство инвесторов признают, что завтрашние успешные компании будут сильно отличаться от сегодняшних лидеров, однако проблема заключается в том, что изменения, лежащие в основе радикальных трансформаций, обычно бывают мелкими и постепенными. Если вы не учитываете кумулятивных эффектов инноваций, эти мелкие изменения могут ускользнуть от вашего взгляда и вы окажетесь у разбитого корыта вместе со вчерашними фаворитами.

Одной из основных идей третьей части книги является неизбежность инноваций. Их можно рассматривать как результат творческой рекомбинации существующих идей. Поэтому чем больше у вас идей и чем искуснее вы сможете их обрабатывать, тем скорее сможете находить успешные решения – те самые инновации. Все говорит о том, что темпы внедрения инноваций ускоряются. Естественно, когда речь идет об инновациях, всегда есть победители и проигравшие. Как показывает жизнь, сегодняшние победители становятся мишенями для конкурентов, а компании, потерявшие свои позиции, редко отвоевывают их обратно.

Другой ключевой момент состоит в том, что люди вообще плохо воспринимают изменения. Как инвесторы, мы склонны к экстраполяции. В результате наши оценки построены на стандартном ожидании: успешные компании будут продолжать процветать, а неуспешные так и останутся на задворках. Многие руководители компаний, погрязая в комфортной рутине, тем самым сеют семена будущего поражения в конкурентной борьбе.

Наконец, в этой части книги мы обсудим, как следует адаптироваться к изменениям. Например, когда возникает новая отрасль, практически невозможно отсортировать хорошие стратегии от плохих. Как правило, отрасль тестирует множество разных стратегий и позволяет рынку определить, которые из них являются хорошими, а которые нет (здесь можно провести удивительную параллель с развитием головного мозга). В результате отрасль получает набор наиболее эффективных стратегий, хотя и ценой множества неудач. Вместо того чтобы рассматривать эти неудачи как нежелательные, к ним следует относиться как к неотъемлемому компоненту исследования бизнес-модели.

Ясное понимание основополагающих принципов инноваций вряд ли позволит вам предсказать, какие акции будут держать ваши внуки. Но оно очень поможет предвидеть, как могут измениться ожидания и как эти изменения, в свою очередь, отразятся на вашем портфеле.

Глава 18
Дело братьев Райт
Почему инновации неизбежны

Все инновации представляют собой некий отрыв от прошлого – переход от газовых фонарей к лампам накаливания, от конных экипажей к автомобилям, от парусных кораблей к пароходам. Но в то же время все инновации созданы из взятых у прошлого элементов: открытие Эдисона основано на принципах газовых фонарей, первые автомобили изготавливались производителями конных экипажей, а первыми пароходами были парусники, на которые установили паровой двигатель.

Эндрю Харгадон. Управление инновациями

Нам нужно добиться того, чтобы наша промышленность могла производить ежегодно до 50 миллионов тонн чугуна, до 60 миллионов тонн стали, до 500 миллионов тонн угля и до 60 миллионов тонн нефти. Только при этом условии можно считать, что наша Родина будет гарантирована от всяких случайностей.

Иосиф Сталин. Из выступления 9 февраля 1946 г.

Империи будущего – это империи интеллекта.

Уинстон Черчилль. Из выступления в Гарвардском университете, 1943 г.

Инновации – это рекомбинация идей

17 декабря 1903 г. Орвилл Райт вошел в историю, когда управляемый им моторный самолет уверенно пролетел расстояние в 120 футов за 12 секунд (см. приложение 18.1). Тем самым братья Райт положили начало многим новым отраслям и навсегда изменили характер дальних путешествий.

Как братьям Райт удалось прийти к изобретению, изменившему мир? Они не полагались на божественное вдохновение и не начинали с чистого листа. Их первый самолет точнее всего можно описать как рекомбинацию известных идей и технологий¹.

Специалист по вопросам управления профессор Эндрю Харгадон отмечает: все инновации представляют собой отрыв от прошлого, но в то же время созданы из взятых у прошлого элементов. Гениальность братьев Райт заключалась в том, что они додумались скомбинировать легкий бензиновый двигатель, тросы, пропеллер и принцип Бернулли в хитроумном летательном аппарате.

Инвесторы должны ценить инновационный процесс по двум причинам. Во-первых, наш общий уровень материального благосостояния в значительной степени зависит от инноваций. Во-вторых, инновации лежат в основе созидательного разрушения – процесса, посредством которого новые технологии и компании заменяют другие. Ускорение темпов внедрения инноваций принесет компаниям еще больше успехов и неудач.

Откуда происходит наше благосостояние?

Экономист Пол Ромер часто начинает с очень простого вопроса: почему сегодня мы имеем гораздо более высокий уровень благосостояния, чем 100 или 1000 лет назад? Ведь количество природного сырья в мире – по большому счету, физическая масса планеты – не изменилось и его приходится делить на гораздо большее число людей. Однако сегодня мировой ВВП в расчете на душу населения примерно в 30 раз больше, чем был 1000 лет назад, и большая часть этого роста произошла за последние 150 лет (см. приложение 18.2)².

Ромер дает довольно-таки простое объяснение: постепенно мы учимся использовать сырье таким образом, чтобы делать его все более и более ценным. Если контроль над природными ресурсами был главным источником благосостояния 100 лет назад (в 1896 г. 10 из 12 компаний в индексе Доу занимались производством товаров), то сегодня двигателем создания благосостояния выступают идеи, формулы и инструкции по обработке сырья. Как верно заметил Черчилль 60 лет назад, империи будущего – это империи интеллекта³.

Чтобы конкретизировать эту мысль, Ромер разделяет процесс создания стоимости на две части – открытие новых знаний, идей, формул и применение этих знаний. У новых знаний не будет никакой ценности, если их нельзя будет эффективно воплощать в жизнь.